बुलियन और कमोडिटी — सोना, चाँदी और उससे आगे

सोना कोई कमाई नहीं करता — न ब्याज, न लाभांश, न मुनाफ़ा। इसकी क़ीमत केवल इस बात से बढ़ती है कि लोग उसे कितना चाहते हैं। फिर भी यह काम का है, क्योंकि यह डॉलर के मुक़ाबले रुपये की कमज़ोरी और वैश्विक संकट के समय आम तौर पर ऊपर जाता है — ठीक तब, जब शेयर गिरते हैं।

• •मुद्रास्फीति और रुपये की गिरावट से बचाव — भारतीय क़ीमत = वैश्विक क़ीमत × USD/INR।
• •संकट-बीमा — 2008, 2020 और युद्ध जैसे झटकों में सोना चढ़ा जबकि इक्विटी टूटी।
• •कोई नकद प्रवाह नहीं — इसलिए यह लक्ष्य पूरा करने का इंजन नहीं, शॉक-अब्ज़ॉर्बर है।

नई SGB किश्तें 2025 के बाद नियमित रूप से जारी नहीं हो रही हैं; पुरानी सीरीज़ एक्सचेंज पर खरीदी जा सकती हैं, पर वहाँ तरलता कम और भाव कभी-कभी छूट/प्रीमियम पर होता है। इसलिए आज सबसे सरल विकल्प गोल्ड ETF या गोल्ड FoF है।

मान लीजिए 22 कैरेट सोने का भाव ₹6,000/ग्राम है और आप 20 ग्राम का हार ख़रीदते हैं, जिस पर 12% मेकिंग चार्ज लगता है।

चाँदी आधी कीमती धातु है और आधी औद्योगिक धातु — सोलर पैनल, EV और इलेक्ट्रॉनिक्स में इसका बड़ा उपयोग है। इसलिए यह सोने से ज़्यादा तेज़ चढ़ती है और ज़्यादा तेज़ गिरती भी है।

• •सिल्वर ETF (2022 से भारत में उपलब्ध) फिज़िकल चाँदी रखने से बेहतर — भंडारण का झंझट नहीं।
• •फिज़िकल चाँदी भारी और कम शुद्धता-प्रमाणित होती है; बेचने पर कटौती ज़्यादा।
• •उतार-चढ़ाव सोने से लगभग 1.5 गुना — कुल पोर्टफोलियो का 2–3% से ऊपर न जाएँ।

MCX पर कच्चा तेल, ताँबा, ज़िंक, प्राकृतिक गैस और कृषि उत्पादों के वायदा सौदे होते हैं। ये लीवरेज (मार्जिन) पर चलते हैं और एक्सपायरी वाले अनुबंध होते हैं — यानी दिशा सही होने पर भी समय ग़लत हो जाए तो नुक़सान।