सीखें

ऋणपत्र: सरकारी और कंपनी के

पैसा उधार दें, तय ब्याज पाएँ। यील्ड, क्रेडिट रेटिंग और असली जोखिम समझें।

जब आप बॉन्ड ख़रीदते हैं, तो असल में आप सरकार या कंपनी को उधार दे रहे होते हैं। वो तय ब्याज (कूपन) देती है और तय तारीख पर मूल राशि लौटाती है। बॉन्ड शेयर से शांत होते हैं, पर पूरी तरह जोखिम-मुक्त नहीं।

मुख्य प्रकार

बॉन्ड कहाँ से आ रहा है, यही सुरक्षा और रिटर्न तय करता है।

G-Secs — भारत सरकार जारी करती है। सबसे सुरक्षित। ~7% सालाना।
कंपनी के ऋणपत्र / NCD — कंपनियाँ जारी करती हैं। क्रेडिट रेटिंग के हिसाब से 8–11% सालाना।
कर-मुक्त ऋणपत्र — PSU जारी करती हैं, ब्याज आयकर से मुक्त। 30% स्लैब वालों के लिए बढ़िया।
SGB (सरकारी स्वर्ण ऋणपत्र) — सोने के भाव से जुड़े + 2.5% सालाना ब्याज। RBI जारी करती है।

वास्तविक प्रतिफल और तय ब्याज दर एक नहीं

कूपन वो तय % है जो बॉन्ड फेस वैल्यू पर देता है। यील्ड वो असली रिटर्न है जो आप ख़रीद-मूल्य पर पाते हैं।

YTM — Yield to Maturity: अगर मैच्योरिटी तक रखें तो असली सालाना रिटर्न।
क़ीमत बनाम प्रतिफल — ये उल्टी दिशा में चलते हैं। ब्याज दरें बढ़ें तो बॉन्ड की क़ीमत गिरती है।

भुगतान क्षमता का आकलन और असली जोखिम

CRISIL, ICRA और CARE बॉन्ड को AAA (सबसे सुरक्षित) से D (डिफ़ॉल्ट) तक रेटिंग देते हैं। ज़्यादा यील्ड का मतलब आम तौर पर कम रेटिंग।

भुगतान न मिलने का जोखिम — जारीकर्ता भुगतान न कर पाए। सुरक्षा के लिए AAA / AA पर टिकें।
ब्याज-दर जोखिम — दरें बढ़ें तो लम्बी अवधि के बॉन्ड की रीसेल क़ीमत गिरती है।
ज़रूरत पर बेच न पाने का जोखिम — छोटे कॉर्पोरेट बॉन्ड बीच में बेचने मुश्किल हो सकते हैं।

जोखिम और 5-वर्षीय प्रतिफल

इनकी आपस में तुलना

इस विषय में चर्चित साधनों के लिए संकेतक 5-वर्षीय CAGR (2020–2025) और सामान्य जोखिम।

साधन	5 वर्ष CAGR	जोखिम
ऋणपत्रों में सामूहिक निवेश योजनाएँ ब्याज दर व क्रेडिट जोखिम। स्लैब दर पर कर।	5–7%	कम–मध्यम
कंपनी के ऋणपत्र (AAA) AA से नीचे क्रेडिट जोखिम तेज़ी से बढ़ता है।	7–8.5%	कम–मध्यम

पिछला रिटर्न भविष्य की गारंटी नहीं है।

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